此次西南旱情持续时间久、旱情严重，必然对资本市场产生重大影响。
截至3月17日15时，广西、重庆、四川、贵州、云南5省共5104.9万人受灾，饮水困难人口1609万人，饮水困难大牲畜1105.5万头；农作物受灾面积4348.6千公顷，其中绝收面积940.2千公顷；因灾直接经济损失190.2亿元。预计未来我国西南重旱区仍无明显降雨，抗旱救灾形势仍然严峻。此次西南旱情持续时间久、旱情严重，在历史上实属罕见，也必然对资本市场产生重大影响。
从最新公布的2月份发电量数据来看，2010年1-2月份，全国规模以上发电厂累计发电量为6090亿千瓦时，同比增长22.1%。其中火电5231亿千瓦时，同比增长26.8%；水电562亿千瓦时，同比下降-7.20%。由于上游水电站来水少，造成水电企业今年业绩不乐观，一定程度上把空间留给了火电企业。加之煤炭成本下降，将出现冰火两重天。因此，对西南地区水电企业文山电力、黔源电力、桂冠电力提示风险；看好具有国家及新兴区域发展概念的华电国际和利用环保差异化发展的九龙电力等火电龙头企业。
从另一个角度分析，西电东送的南通道受到较大阻碍。西电东送占广东地区输电量、用电量基本上维持在30%。此次旱情使西南地区水电机组2009年以来发电量下降40%，影响广东地区供电量约为10%。为保持供需平衡，广东省内火电企业调用量势必增加。同时与全国沿海煤炭价格相比，广东省2010年的下跌幅度有所收窄，这都表明广东地区火电发电量在上升并将进一步持续。受益发电量上升的广东省内上市公司有深圳能源、粤电力、广州控股、穗恒运、宝新能源。
此次旱灾给农业生产也带了巨大影响。大面积干旱极易造成粮食价格反季节上涨，而粮价上涨将可能会提升通胀预期。从近十年股市运行规律来看，通胀预期带动农业股上涨的一大前提是在牛市行情下。因此，如果引发通胀预期还需进一步观察股市运行趋势，同时相关的受益细分行业包括渔业、畜牧业和种植业。目前干旱灾区还会根据水源情况适时补种、改种农作物，力争做到小春损失大春补。维持对行业推荐评级，相关投资组合：丰乐种业、獐子岛、新五丰、新希望、通威股份。
西南地区是我国甘蔗主要产区，本次灾害中云南全省甘蔗受灾面积340万亩，约占全省甘蔗总面积的80%，损失甘蔗350万吨，预计2009/2010榨季我国食糖产量1150-1200万吨。2009/2010榨季遭遇干旱，2010/2011榨季食糖产量也难迅速恢复，糖价仍将保持高位，以南宁糖业为代表的制糖类企业将从中受益。
面对严重自然灾害，灌溉设备、农机等相关抗旱物资需求将上升。灌溉设备概念股：利欧股份（国内最大微型小型水泵制造商）、林海股份（排灌泵，园林喷灌设备）、国统股份（预应力钢筒混凝土管生产的领先企业）等；农机机械股：云内动力、吉峰农机等。
通过西南旱情也让一些专家认识到更深层问题：“长期进行水利建设，扩大灌溉面积，才是确保农业快速发展、粮食安全的基础。”因此，受益于西南地区中小型水利工程和配套农田灌溉网络工程建设的企业也应引起进一步关注。（西南证券研究发展中心 编辑 姚炯）
西南干旱影响 农产品价格上行
国家统计局22日公布数据显示，3月1-10日200个主产县主要农产品价格中，粮食类普遍呈上涨态势，其中籼稻上涨0.17%、粳稻上涨0.46%、小麦上涨0.43%、玉米上涨0.68%。有关专家表示，西南地区爆发的大规模旱灾与此相关，或将造成价格向上压力。
日前西南地区爆发的大规模旱灾造成了严重影响，根据统计，云南全省的秋冬播农作物就有3000多万亩受灾，预计全省小春粮食比上年减产50%以上。
受西南大旱影响，云贵等旱区米商开始入渝抢米。加上此前国家上调了主产区2010年生产的稻谷最低收购价，重庆市场米价近来全线上扬。
为支持抗旱救灾工作，缓解灾区生产生活应急供水问题，国家发改委已于日前下达中央预算内投资用于灾区抗旱救灾应急水源工程建设，具体省市包括云南、广西、贵州、四川、重庆等。
中信建投首席宏观分析师魏凤春指出，西南地区爆发的大规模旱灾影响粮食收成，可能会造成物价进一步上行的压力，而3月上旬农产品价格的上行就是表现之一。（记者 吴婷）
干旱影响多行业 三七涨价最“离谱”
在旱情不断加重的影响下，医药、煤炭、化肥的行业均或多或少受其影响。
医药：三七价格普涨
西南干旱中，以云南文山州的旱情最为引人关注。当地三七研究所所长崔先生告诉记者，全州共有65个乡镇种植三七且全部受灾，受灾面积53906亩，占总面积的83%。跟去年相比，三七价格已飙升4、5倍之多。“三七减产30%已成定局，估计经济损失可达1.3亿元。”
更值得重视的是，他表示，干旱对今年的种苗影响最大，如果干旱进一步发展，损失将进一步加大。云南旱情近期不能缓解，三七进一步上涨势头不可遏制。
据介绍，云南当地的药农们正在提前收割三七，但品质跟往年已不能相比。
在此状况下，医药业内人士对记者表示，三七的价格暴涨以及由此带来的对相关中药公司的影响非常令人忧虑，将给这些药企带来巨大的成本压力。据不完全统计，全国使用三七为原料生产的中成药品种逾300个，生产厂家达1000余家，几乎覆盖了所有的中药制药企业。
煤炭：干旱打破淡季周期
秦皇岛煤价止跌回升，煤炭淡季或提前结束。对此，业内分析师表示，西南五省干旱超预期，将使3-5月传统淡季将成用煤旺季。
记者注意到，截至3月22日，秦皇岛港发热量5000大卡和4500大卡动力煤平仓价环比上周上涨了5-10元，其他煤种也已停止连续数周的下跌。
而目前,“云南、贵州、广西、重庆、四川大部地区发生严重干旱，这导致水电发电量大大低于历史同期。另一方面，抗旱将增加当地用电需求，进而增加对周边电网的用电压力。如果旱情持续，历史上3-5月份的用煤传统淡季在今年将成为用煤旺季。”广发证券煤炭分析师陈亮向记者表示。
化肥：抗旱行情未必如愿
针对近期干旱，有分析人士认为，根据当前的旱情特征和政府补救措施情况，抗旱化肥需求量势必增大，或将直接受益。其中，硫酸钾复合肥具有明显的抗病抗旱、高效长效、促进生长、提高产量、改善品质等特点，近期价格不断上涨。生产该种硫酸钾复合肥的上市公司或者厂家会不同程度受益。
但记者昨天从业内了解到，不同化肥在农作物抗旱效用方面存在差异，抗旱能力可能被高估。
“钾肥的主要作用是提高农作物的‘抗倒伏’，‘抗病虫’能力，增强作物茎秆的坚韧性，在‘抗旱’方面其实也说不上。”盐湖钾肥证券部门一位内部人士对本报记者说。
四川美丰一位工作人员则表示，尿素虽对抗旱有一定作用，但如果旱情实在太严重，尿素也不会带来太大帮助。上述人员透露说：“目前公司正关注旱情发展，尿素生产情况整体稳定，并未加大生产。”
业内人士认为，只有在旱灾得到控制，追种保收工作顺利开展，对于抗旱改种的玉米、马铃薯等品种的种子需求回升后，专用复合肥需求量才会出现大幅增长。考虑到玉米专用配方肥中，氮的含量比磷、钾要高，或使化肥上市公司收益呈现差异化。（记者 宦璐 于祥明 陈其珏 编辑 阮奇）
